駐馬店房產在線訊 駐馬店房產在線小編了解中國樓市一直處于繁榮狀態(tài)，房價延續(xù)上漲態(tài)勢，地王頻出，但是房地產股票卻并沒有隨著房價的上漲走上上坡路，認為當前中國的房地產復蘇不可持續(xù)。
近日，華爾街日報發(fā)表了一篇題為《中國房地產類股為何沒有隨房價一同上漲》的文章，文中指出，中國最近出現(xiàn)一波房地產市場繁榮，但卻沒有從房地產開發(fā)商股票的走勢上反映出來。這種脫節(jié)是對投資者的一個警告：即當前的房地產復蘇不可持續(xù)。
文章指出，中國房價自2015年年初以來平均上漲11%。北京、上海和深圳等所謂一線城市的房價以30%的漲幅領漲。近期，這一漲勢已蔓延至規(guī)模略小的二線城市，今年迄今為止二線城市房價已上漲5%。
但住宅建筑商的股票并未表現(xiàn)出同樣的樂觀趨勢�；鶞蔄股房地產類股指數(shù)今年迄今已下跌20%，表現(xiàn)遜于大盤。在香港股市，大型中資房地產開發(fā)商的股價已下跌14%。
在允許外國投資者自由進入的港股市場，許多中資開發(fā)商目前股價都低于其賬面價值。這些房地產公司的估值一般都低于A股上市的房地產公司。
文章稱，這可能意味著一個巨大的買入機會。但似乎更合理的解釋是，股市的情況是在暗示當前的房地產復蘇不可持續(xù)。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對此表示，房地產市場的回升基于房地產政策放松以及信貸政策寬松的大背景，本輪房地產回暖是通過一些投資機構或個人加杠桿來實現(xiàn)房地產去庫存，因此我們認為，此輪房地產市場會有周期性調整。
章俊指出，對于股票市場而言，投資者多看重企業(yè)的盈利情況以及銷售額，因此對于投資者而言，這是一波是比較短暫的行情。
但事實是，即便房價上漲，開發(fā)商的利潤率卻在走低。文章指出，第一季度在A股上市的房地產開發(fā)商的平均凈利潤率降至7.9%，2014年年底為10%。
可以看到的是，目前，一線城市以及部分二線城市已經開始收緊樓市調控政策。章俊認為，一旦貨幣政策出現(xiàn)結構微調或信貸政策有所調整，對于房地產市場的影響就會產生一定的影響。
按照國家統(tǒng)計局的數(shù)據，1-6月份，全國房地產開發(fā)投資25376億元，比上年名義增長7.2%，增速比1-3月份提高1個百分點。
同時，隨著銷售市場持續(xù)升溫，房地產去庫存取得明顯進展。商品房待售面積連續(xù)兩個月減少。
按照章俊的預測，在今年三季度初房地產銷售增速將有所回落，伴隨著銷售以及新開工的下降，房地產投資增速也會開始有所回落。其擔心伴隨著銷售的回落以及前期新開工的上漲部分城市會出現(xiàn)新一波的庫存。
有分析人士指出，股票市場受市場信心、資本流動模式等影響，會呈現(xiàn)出一個持續(xù)震蕩的格局。而樓市則更多的受房地產政策和央行的信貸政策影響，這是兩類市場不同特征下的表現(xiàn)。
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